爱色电影 诺和诺德盘前一度崩跌28%！下一代减肥药数据不足预期 机构火线解读

　　被誉为“减肥药双雄”的诺和诺德，周五给专家投资者扮演了一把“高位跳水”。由于备受期待的“下一代减肥药”数据欠安，甩掉发稿公司好意思股盘前一度下落超28%，市值挥发近千亿好意思元，随后跌幅收窄到20%以内——依然把2023年8月以后的涨幅一皆回吐了。

　　诺和诺德官网发布的考虑袒露，备受期待的CagriSema（卡格列肽+司好意思格鲁肽复方制剂），在考核对象坚抓使用68周后，CagriSema组平均减重22.7%。算作对比，单独选定卡格列肽调治的患者减重11.8%、单独选定司好意思格鲁肽调治的患者减重16.1%。算作参照，安危剂组减重数据为2.3%。

　　CagriSema是一种每周打针一次的药物，其中卡格列肽（Cagrilintide）是一种效法胰淀素的长效访佛物，而股民们很熟练的司好意思格鲁肽（Semaglutide），则是效法肠说念激素GLP-1的受体振奋剂。

　　激发周五股价大跌的部分原因在于，诺和诺德上个月公布三季报时曾重申，预期CagriSema的减重服从大致达到25%，比起诺和盈（Wegovy）的15%权贵普及。考虑数据袒露，大要40%的患者在使用CagriSema 68周内，大致杀青25%的体重消弱。

　　股价暴跌之际，诺和诺德在回复媒体盘考时仅涌现，CagriSema在减重方面的发达优于诺和盈，porn丝袜与“行业最好的调治决议相配”。

　　一个潜在的变数是，周五公布的扫尾袒露，只须57%的CagriSema患者在68周顶用到最高剂量，昭着低于另外两个用药组（至少70%）。诺和诺德对此涌现，算计进一步探索CagriSema的非凡减重后劲。

　　公司预期在2025上半年公布第二个CagriSema Ⅲ期阅览的扫尾，针对患有Ⅱ型糖尿病且痴肥或超重的成年东说念主。

　　竞争格时局临变化

　　此前分析师们迢遥预期，CagriSema有望在2026年上市，交班司好意思格鲁肽成为诺和诺德下一代营收引擎。

　　说明媒体统计，司好意思格鲁肽最快来岁就有可能要濒临好意思国联邦医保的“集采谈判”，而在中国市集的专利保护期将在2026年届满，欧洲市集的专利保护会在2031年到期。仿制药挑战者当今仍是排起了长队。

　　关于诺和诺德来说，更迫切的问题是与礼来的竞争。

　　本月早些时候，礼来公布的头雠敌阅览扫尾袒露，Zepbound（替尔泊肽打针液）使用72周的平均减重服从达到20.2%，权贵高于Wegovy的13.7%。在本年8月的另一项考虑中，Zepbound在使用176周后的减重服从能达到22.9%。

　　从数据来看，礼来仍是获批上市的药物，效朴直逼诺和诺德至少两年后材干推出的新药。受此音讯带动，礼来周五盘前一度大涨近10%，但在大盘情谊懊恼的配景下，目下仍是回落到5%傍边。

　　更令诺和诺德“扎心”的是，好意思国FDA周四才刚刚晓喻，Zepbound在好意思国市集仍是不再败落。

　　值得一提的是，诺和诺德在本年9月，曾经因为口服减肥药Monlunabant的阅览数据欠安出现过单日大跌。

　　机构火线评价

　　关于诺和诺德的阅览扫尾，德国资管巨头Union Investment的投资司理Markus Manns涌现，这些扫尾对诺和诺德是最坏的情况，Cagrisema服从仅与Zepbound相配，但制造起来却愈加复杂。

　　Union Investment亦然诺和诺德的推动。

　　好意思国机构杰富瑞涌现，CagriSema的Ⅲ期数据令东说念主失望，患者恪守性可能暗意药物的耐受性存在问题。买方访问袒露，大巨额东说念主瞻望满盈体重减少25%-27%，耐受性与诺和盈访佛。

　　考虑机构Redburn Atlantic的生物制药考虑认真东说念主Simon Baker也指出，尽管新闻稿中的措辞是温煦的，只须57%的东说念主用到最高剂量爱色电影，这将激发对耐受性的揣测。股价层面的暴跌与基本面其实弗成比例，但围绕这一事件的定位格外要紧，见识下来需要一段工夫。