牛奶姐姐 足交 天风证券: 给以领益智造买入评级

天风证券股份有限公司潘暕，包恒星近期对领益智造进行征询并发布了征询论说《拟并购江苏科达，完善汽车产物矩阵强化汽车布局》牛奶姐姐 足交，本论说对领益智造给出买入评级，现时股价为9.05元。

领益智造(002600)

事件：公司发布刊行可调整公司债券及支付现款购买钞票并召募配套资金预案，拟通过刊行可调整公司债券及支付现款的样貌向常州优融、上海迈环、万里扬处置、芜湖华安、常州青枫、常州星远、常州超领、江苏信保等8名来回对方购买其忖度捏有的江苏科达66.46%股权，并拟向不超过35名特定对象刊行股份召募配套资金。

点评：拟并购江苏科达完善产物矩阵，深化汽车布局。江苏科达主要产物为姿色板、副姿色板、门护板、立柱等汽车饰件总成产物的研发、假想、分娩和销售，主要客户包括奇瑞汽车、上汽集团、理思汽车、祯祥汽车等整车企业，江苏科达有序鼓舞分娩基地政策布局，接踵竖立了常州、芜湖、郑州、湘潭、安庆、合肥六大分娩基地，并诡计竖立宁德、泰国等分娩基地，近地化平直配套主要客户。江苏科达2022/2023/2024Q1-3收场买卖收入6.97/8.15/6.56亿元，收场归母净利润2834.31/3549.97/3824.56万元。公司具备新能源汽车能源电板结构件布局，主要产物包括能源电板电芯铝壳、盖板、转接片等电板结构件产物，以及柔性软相连、注塑件等其他汽车关系精密结构件。公司通过收购江苏科达将快速切入具备浩大市集出息的汽车饰件行业，取得汽车表里饰件系统零部件及模具的假想、制造及销售能力，深化在汽车产业限制的布局，丰富并完善在汽车限制的产物矩阵，分享江苏科达的客户资源，拓宽新的客户渠谈及行使限制，并为谄媚汽车电动化、智能化发展趋势及探索AI终局硬件的扩大行使提供了基础。

大客户三年改进周期有望开启，带动销耗电子业务迈入成长新阶段。AppleIntelligence发布，强调跨平台个性化体验定制和发达阴私，有望引颈端侧AI体验升级。AppleIntelligence仅维持15Pro/ProMax及以后机型，有望带动iPhone换机周期开启。从17年iPhoneXiPhone主芯片开动搭载NPU算力，端侧AI算力捏续升级，后续有望配套AppleIntelligence功能、主芯片AI算力进步加快软硬件改进节律。咱们觉得，苹果AI带动的iPhone硬件改进仅仅开头，翌日有望与全品类深度交融，强化生态上风。领益为苹果扫数的产物提供几千种模组件和零部件，产物遮掩Mac，iPhone，iPad，AppleWatch，AppleVisionPro，AirPods等终局，咱们觉得，领益零组件能力全面，有望深度参与大客户每一个可贵的产物改进，有望在新一轮硬件周期中施展平台型上风捏续进步份额和价值量，同期在改进周期中功能件、结构件产物利润率也有进取弹性。

投资冷落：保管公司24年18.4亿归母净利润预期，商量到AI改进有望带动换机周期+单机价值量进步，将25/26年归母净利润由25/29上调至28/35亿元，保管“买入”评级。

风险教导：本次来回处所钞票的审计、评估职责尚未完成，来回存在不笃定性风险、地缘政事风险、宏不雅经济风险

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，东方证券蒯剑征询员团队对该股征询较为长远，近三年权衡准确度均值为78.2%，其权衡2024年度包摄净利润为盈利20.83亿，凭证现价换算的权衡PE为30.17。

最新盈利权衡明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级1家；畴前90天内机构看法均价为11.56。

以上骨子为证券之星据公开信息整理牛奶姐姐 足交，由智能算法生成，不组成投资冷落。